李 祯，牛文佳，王 晶

（河北科技工程职业技术大学，河北邢台054000）

近年来，我国市场经济发展迅速，饲料行业已经形成自由竞争格局。目前我国中小型饲料企业占据绝大部分，近九成的饲料企业均属于民营企业，随着我国市场经济的持续开放与逐渐成熟，使得饲料行业的市场竞争呈现复杂激烈的态势（李敏等，2016）。很多饲料企业在增加产能、扩大企业规模过程中，出现盲目扩张的情况，往往忽视了企业资本结构的不合理，导致企业负债规模过大，资金经常出现周转困难，缺乏足够的现金流等诸多问题，这严重影响了饲料企业的价值增长和长远发展。此外，饲料企业尚未树立清晰的财务管理目标，发展到一定程度后会陷入停滞不前的困境。导致饲料企业陷入发展困局的主要原因之一就是企业对财务管理目标与资本结构没有做好优化和调整。饲料企业需要从客观的角度出发，明确财务管理目标，优化资本结构，才能促进企业良好的健康发展（徐冬梅，2012）。

1 饲料企业资本结构现状与存在的问题

1.1 饲料企业资本结构现状 由于我国现正处于经济转型期，饲料企业的资本结构是在不完善的市场经济体制和国家政策干预下形成的。饲料企业的性质具有多样性，既有上市与非上市公司，也有国有、民营和外资企业。饲料企业由于融资、经营方式和体制的因素，使得其资本结构有较为明显的差异。有些饲料企业财务风险较小，其资产负债率和流动比率较低，有些则会偏高。……