任志伟　逄政

摘 要：场外配资为投资者炒股提供资金支持，配资方收取一定比例的配资费用，形式上看似借贷行为，但本质上属于非法经营证券公司的融资融券业务，因该项业务缺乏明确的法律依据，能否以非法经营罪定罪处罚在理论界和实务界存在较大争议。2019年修订的《证券法》对融资融券业务的专营性在法律层面上予以进一步明确，未经许可提供股票交易配资服务的单位和个人应适用刑法第225条第3项规定，以非法经营罪定罪处罚。

关键词：场外配资 民间借贷 非法经营 刑事犯罪

【基本案情】2019年3月至2020年12月，李某某在经营上海某资产管理有限公司期间，未经国家有关主管机关批准，通过开发“行情精灵”分仓交易软件或者出借证券账户两种模式，以提供1：3至1：10比例不等的配资为名，组织业务员通过微信、口口相传等方式招揽投资人从事证券交易，并赚取交易手续费及配资利息。经审计，投资人共投入保证金合计人民币（以下币种同）5700万余，配资后金额合计4亿余元，李某等人共获利240万余元。

本案中，涉案公司配资业务有系统分仓、出借账户两种模式，其中系统分仓过程中通过提供交易软件组织投资人从事证券交易，赚取交易手续费及配资利息，而出借账户模式仅赚取配资利息，两种模式有何区别，是否均可认定为“非法经营证券业务”存在争议。结合上述案例及司法实务中涉及场外配资案件的常见问题，本文将进行简要分析。……