聂方红

因为最近康美药业几位独立董事被判负连带天价民事赔偿责任，“诱发”了罕见的独董辞职“潮涌”，还引来广泛的对独立董事制度的新思考。

独董制度的出现，是为了在企业所有权与经营权分离后减少代理风险、控制代理成本、防止内部人控制、不被大股东或经营层掏空而探索形成的一种现代企业治理结构。A股市场从2001年全面推广独董制度的。但这套源自欧美的独董制度，在来到中国后明显水土不服。

设计上有问题：天生不足。一是提名权上异化。我们最初引进独董的目的是要求他们能够代表中小股东利益发声、监督。可在独立董事的提名权上没有规范约束，事实上都是大股东、经营层在安排。正常情况下，他们肯定会安排自己熟悉的、或者拥护支持自己的人士出任，许多原来的企业顾问就摇身一变成为独董。美国早期也出现过这类情况，有的更是直接把亲朋好友安排到上市公司担任独立董事，后来暴露问题才改革。如果独董的提名权在大股东特别是经营层，无论怎么要求，其独立性都无法保障。二是更换没有规矩。没有保障独董安全正确行使权力的硬措施，一旦独董言行不符合大股东或者管理层意图，其履职的条件可能就会受到影响，调整更换很可能不可避免，有的是拖到董事会换届，有的可能是直接逼独董辞职。三是比例结构不合理。我们现在对上市公司独立董事人数的要求是占董事会的三分之一，许多公司实际是占20%、30%，大大低于美国平均62%的独董占比。……