惠凯

因前董事长赵伟国的激进做法，紫光集团多年盲目扩张终招致巨额债务爆雷，总负债近2000亿规模，让多家金融机构“入坑”。虽然企业资产项目有前景，但新进的战投方能否有实力承担后续多年资金输血，是决定着集团重整能否成功的关键。

紫光集团是国内最大的校企，依托着清华大学资源，多年来发展迅猛，然而在高负债无序扩张下，吹起的泡沫终归要破裂。去年四季度，公司的多只债券违约曝光了公司资金危机，虽然过程中多方努力缓解债务危机，但最终还是在今年被债权方申请了破产重整。

《红周刊》记者手中的破产重整材料显示，“紫光系”总负债规模高达2000亿元，债权人中不仅涉及到国开行、中国银行、进出口银行、南京银行等银行机构，且险资光大永明资产、公募招商基金等机构也同样受到了牵连。

分析紫光的成败，可发现其与前董事长赵伟国激进态度是密不可分的。长期以来，赵一直秉持的大举并购、短债长投、“现金储备占总资产15%”等理念，在A股、教育、金融机构、芯片等领域急速扩展，但多数投入收效不佳。

在过往的持续扩展中，紫光花巨资收购了多家芯片公司，目前旗下有着优质的半导体研发制造资产，以及多家相关上市公司股权。据悉，在此次重整过程中，阿里有望成为新的战投方之一。

紫光近2000亿负债由来：重资本行业+野蛮扩张+短债长投

紫光集团是国内规模最大的校企，2012年以来靠着持续大规模并购，以及在全国多地大手笔布局产业基地，在全球半导体产业中终占据了一席之地。……