尹星

中证1000不断走强

主持人：上周泛舟专门提到代表专精特新的中证1000，本周，这个指数及硬科技指数创业板均小幅走高，同时上证50和沪深300却震荡走低，不知这种分化要延续到何时？

泛舟：分化是必然的，不同的宏观环境会让不同的板块崛起，同时也会让部分指数开启趋势性震荡。比如从年初开始看好的中证500，逻辑很简单，就是PPI上升趋势成立，周期板块盈利大增既成事实。所有指数中，500内周期板块权重最大，占比25%左右。大力发展制造业，特别是高端制造，已经上升到战略高度层面，如此，代表专精特新的中证1000就开始不断走强。再比如，年初美债收益率上穿1.6%，直接带崩估值处于高位的消费医药，同时，由于社融趋势性下移，地产链逐渐承压，这些都使得上证50和沪深300明显弱于硬科技的代表创业板。当前的环境，弱权重强科技是符合时代背景的。

主持人：那这种分化要到何时呢？

泛舟：这要等待下个月中央会议定调明年具体政策方向前后才会出现变化。如果和央行报告所述一样，下一步以保增长为主，那么信用就会边际宽松，货币和财政也会同时结构性发力。如此，大票指数就有希望展开一轮趋势性反弹。此时，中证1000和双创也会一起震荡上行。整个市场就会出现大小票轮动的场景。但如会议并未就明年具体政策给出明确的指导性意见，大票的波动或许会瞬间加大，因为当前大票指数的横盘整理已经隐含了对未来向好的预期，但这也同样不会影响中证1000和双创未来相对强的趋势。……