熊颖

在业内人士看来，行业下行周期，房企抗风险能力降低，资金优势已经成为最大优势。

11月以来，银行间市场发债明显回暖，截至11月25日，26家房企、城投公司合计发债363.38亿元。对于部分国有房企来说，这一信号的释放，正在放大自身的资金优势。而国企、民企在融资上的冰火两重天体验，也有可能进一步推动房企排行榜中的“大洗牌”运动。

信用债融资放量业内人士：并未明显感受融资放松

11月，地产信用债（具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等）融资放量，Wind显示，截至11月25日，26家房企、城投公司合计发债363.38亿元，这一数额，较10月地产信用债发债总额235.72亿元超出百亿规模。

某银行内部人士向《红周刊》记者表示，“最近发的几个债，其实资料早就报上去了，只是一直压着没让发。最近政策有所放松，所以才集中发出来了”。

《红周刊》记者注意到，政策的松动有迹可循。11月8日，国务院发展研究中心在深圳邀请万科、佳兆业、卓越等部分房企和金融机构座谈，对当前的房地产总体形势进行调研。

《红周刊》获取的一份深圳房地产形势座谈会纪要显示，会上有金融机构发言表示，“我们关心信用债，信用有传染性，新增10家违约，涉及2200亿元，占房地产信用债的6.8%，但是市场定价还有13家低于60元的，预计也会违约，涉及6600亿元，（占比）20.6%，（已经违约和预计违约的）加起来超过30%，风险还是很大。”

与此同时，他还表示，目前地产信用债一级发行基本处于冰冻，明年一季度是偿债小高峰，美元债违约风险更大，债务危机远未结束。……