姚惠惠

（广东卓信律师事务所，广东 广州 510623）

近些年，由于一些企业在实际经营中错误地调整战略，导致经营能力下降，加之国家宏观调控提升监管等因素，市场中陆续出现公司债券违约事件。由于债券违约的金额比较巨大，也会影响市场的其他经济主体，造成整个债券市场的波动，影响投资者对债券市场的信心和信任度。因此，如何处置违约债券，以保障参与债券市场各方的利益，是债券市场发展过程中急需解决的问题[1]。

一、我国公司债券违约的法律处置现状分析

公司债券的发行人主体包括上市公司、大型国有企业或其他符合发行条件的民营企业，对于前述主体，常见融资渠道主要有两种：一种是直接融资，如银行贷款或发行债券；另一种是间接融资，主要是通过股权融资，如定向增发。发行公司债券属于直接企业融资。根据企业的信用程度不同、发行主体的性质不同，债券市场的债券一般分为两种，一种是利率债，另一种是信用债。

目前违约债券的处置方式以诉讼为主，在2018年之后，我国上市公司的债券违约越来越多，这给债券投资者的实际处置提供丰富的经验。从投资者的角度来讲，目前债券违约处置的途径包括自主协商或提起诉讼；从利用法律手段方面看，主要分为非诉讼和诉讼手段。具体处置方式，一般需要根据《募集说明书》中条款约定来确定债券是否违约及违约处置方式，选择诉讼或者仲裁以及其他争议解决机制[1]。……