贺红权 刘仁艳

（西南大学经济管理学院，重庆 400715）

引 言

1970年以来，金融创新如火如荼，不断催生出新的金融产品及新的金融技术，形成一个崭新的全球性金融市场，促进全球经济飞速发展。然而金融创新具有两面性，存在许多负面影响。2007年，上海拍拍贷金融信息服务有限公司（拍拍贷）成立，作为我国第一家P2P网络借贷平台，与其他传统金融行业不同，其客户主要集中在个人或者小微企业，为中小微企业提供了一条新的融资渠道。因此，P2P行业逐渐发展起来，2014年开始进入野蛮扩张期，平台数量呈现爆发式增长。但在疯狂发展过程中，一部分P2P平台开始不满足现状，从原本的信息中介逐步异化为信用中介，积累了大量风险问题，导致从2015年起，平台接连出现暴力催债、“爆雷”跑路等事件，成为公众眼中的一场骗局、一种欺诈行为。2020年11月中旬，这场历经十三年兴衰的金融创新完全归零，P2P在历史舞台上谢幕了。

P2P网贷平台是金融顺应时代发展创新的结果，为何步入歧途，仅仅13年就溃败消失？这对我国金融创新有何启示？本文通过研究P2P发展历程，分析其步入歧途的原因，得出启示，对我国的金融创新之路提供借鉴。

一、文献综述

国内外对P2P网贷行业相关研究较多，主要是关于P2P网络借贷风险控制和监管两方面。

（一）P2P网络借贷风险控制

利奈塔尔（Linetal）（2009）通过研究发现，考察借款人的网络社交关系对于降低贷款违约率具有重大意义。Xiang-Rong Wang、Hui-Zi Ma（2016）研究了P2P网贷平台的信用风险后得出结论，P2P网贷平台的审计机制会对其信用水平造成影响。……