万力

（腾讯科技（北京）有限公司，北京 100000）

2013年5月，A公司以2.94亿美元收购了G公司。随着A公司的注资，G公司备受关注。2014年1月9日，G公司与A公司旗下一家子公司深度整合。挖掘商户数据，合力打造移动生活服务生态圈，首次推送地图下单功能，“天猫1111专区”首次通过地图将线上用户重定向给线下商户[1]。参考相关平台数据发现，直到2013年10月10日，超过40万用户通过在线地图软件排名到线下商家，成为G公司“天猫1111专区”项目的受益者。由此可见，A公司与G公司的合作取得了不错的效果。2014年4月，双方正式签署合并协议，A公司以10.45亿美元收购G公司剩余股份。此次合并不仅扩大了A公司的业务范围，也为G公司提供了强有力的资金支持。是顺应时代潮流、实现双赢的并购活动。

一、并购风险识别与防控

（一）并购前风险识别与防控

在企业价值评估方法的选择上，传统的评估方法难以客观准确地计算出G公司的实际价值。2013年5月至2014年4月期间，黄金股份的业绩并未呈现良好的增长态势。不仅市场份额没有增加，根据新浪财经美国公司的财报显示，G公司2013年第二季度净利润900万美元，第三季度净亏损约700万美元，最后一个季度亏损2500万美元。G公司公司2012年年报显示，年终净利润约为3700万美元，可见G公司的价值不升反降[2]。然而，财务报表中的数据并不能完全反映现实情况。G公司属于轻资产型企业，在测控经验、地理数据、人力资源、企业文化等方面属于无法量化的新兴生产要素，无法在报表中体现，因此对其进行评估存在较大风险。……