沈来进

（重庆荣昌南环高速公路有限公司，重庆 402460）

前 言

近年来，随着高速公路工程建设的迅猛发展，以及人民群众物质生活条件水平的提高，高速公路工程建设对资金及融资手段方式等都提出了更高的要求。目前，大型公路项目投融资领域普遍存在的主要问题之一就是大型公路项目投融资的结构与其他资本市场的结构不匹配，前者主要是由地方政府进行宏观调控，后者主要是由市场驱动。目前，高速公路道路工程施工所产生的资金费用成本较高、负债率较低，不利于该领域内外投资金融业务的健康有序发展。

一、存在的风险

（一）内部管理风险

内部管理风险是指公路建设经营企业内部管理存在严重问题的可能性，科学决策制度和操作程序的不足，因经营者内部管理失误而蒙受损失的可能性。在公路建设和管理过程中，存在着与工程竣工、运营和维护相关的风险。对于高速公路公司而言，这些风险意味着利息成本增加、贷款还款期限延长以及失去市场机会。高速公路建成运营后，由于缺乏统一的运营管理要求和规范程序，所有权和经营权分离，经营者不承担清偿债务的义务。建筑成本、维修成本和重大运营问题都会发生，商业计划往往是徒劳的，无法实现预期收益，最终影响项目的盈利能力，不能按时偿还债务，导致债务信用降低。

（二）单一投资渠道

在经济发展过程中，高速公路的建设改善了交通不便、经济发展受限的状况。……