纪同辉

（重庆财经学院，重庆 401320）

0 引言

改革开放以来，我国经济发生了翻天覆地的变化，随之诞生了一批在国际上有影响力的企业，跨国企业并购也时有发生。改革开放初期，由于我国企业规模小、实力弱，跨国企业并购主要是外国企业并购中国企业，并购的行业也主要以制造业居多。但当前的跨国并购已经发生了很大变化，既有国外企业并购中国企业，也有国内企业并购外国企业，并购的行业从制造业拓展到电子行业、生物行业等。并购形式从追求规模报酬的横向并购到寻求降低交易成本的纵向并购，再到谋求多元化经营的混合并购。并购的资本结构也越来越多元化，有普通并购、有股权置换式并购，也有杠杆并购。

康萍、刘戌玄分析了国家制度以及文化差异对跨国企业并购的影响，他们利用计量方法对2010-2016 年中国上海证券交易所和深圳证券交易所的上市企业并购的数据进行研究，发现技术获取型跨国并购对主并方企业创新绩效有正向影响；“一带一路”沿线企业间跨国并购对主并方企业创新绩效的正向影响更大；而制度和文化差异对跨国并购企业创新绩效有负面影响。黄浈宜探讨法律文化对企业跨国并购的影响，这为该领域研究提供了新的视角，对奔驰与克莱斯勒合并案、联想与IBM PC 并购案、达能与娃哈哈并购案等多个跨国并购案例从文化冲突和法律冲突角度进行了分析，并对法律文化有效促进跨国并购整合提出了一些有针对性的建议。……