文/王莹丽 编辑/孙艳芳

俄罗斯场内与场外市场几乎平行起步，并在此过程中不断进行产品创新、制度优化和技术系统建设，形成了场内外市场协同发展的良好格局。

莫斯科交易所（以下简称“莫交所”）是全球卢布的主要流动性中心，也是俄罗斯金融体系的核心组成部分，在金融市场上发挥着重要作用。其外汇市场极具特色，集现货和衍生品交易于一体，上市了即期、远期、掉期等系列现货产品，以及美元兑卢布、欧元兑卢布等期货与期权产品；并持续发布美元兑卢布等汇率的市场定盘价，对俄央行汇率政策的制定具有重要参考意义。在经过曲折发展将美元兑卢布的流动性从芝加哥商品交易所（CME）拉回到本土之后，莫交所形成了以银行和做市商、企业、个人投资者、境外投资者的多元化投资者结构和浓郁的国际性投资生态。另外，莫交所构建了一套基于担保品、价格波动带、违约担保金的三位一体风险管理制度，有助于有效防范汇率大幅波动时的市场风险。

全球卢布外汇期/现货交易主要集中在俄罗斯本土

根据国际清算银行（BIS）的统计，2019年全球场外外汇市场日均成交6.6万亿美元，比2016年增长30%。其中，金砖国家的外汇市场规模不断扩大，人民币占据了4.3%的全球市场份额，成为全球第八大货币和第一大新兴市场货币；印度卢比取得了1.7%的份额；俄罗斯卢布则和南非兰特、巴西雷亚尔的市场份额相同，占比均为1.1%。而在卢布上，俄罗斯本土日均成交470亿美元，约占全球的65%，集聚了全球一半以上的流动性，是卢布的流动性中心。……