祝贺缤 邵慧敏

（云南师范大学，云南 昆明 650500）

一、引言与文献综述

经济政策不确定性指由于政府在制定和实施经济政策过程中伴随的不透明性、模糊性和不可预测性，经济主体受到影响（Gulen &Ion，2016）。政策的调整与经济运行密不可分，降低公共风险水平、提高经济运行环境的确定性，成为宏观经济发展的优化目标，也是企业实现公平竞争、拥有良好预期的前提。由此，本文将从经济不确定性与企业经营风险关系出发，为政府有效实现市场引导、企业合理提升自身价值提供参考。

首先，政策不确定的经济后果影响面颇广，大到一个国家或地区的宏观经济水平，小到企业内部的资金循环。从国家层面而言，不确定性通过国内生产总值、投资、消费、出口和价格波动作用于宏观经济，加速降低有效汇率以及股票和房地产价格（金雪军等，2014），抑制创新产出水平、无形资产和创意产品的提升（韩亮亮等，2019）。从企业层面而言，不确定性机制主要作用于企业创新和投资。宏观经济的不稳定一方面敦促企业产生谋生动机，进而提高研发支出（孟庆斌和师倩，2017）；另一方面减弱外部需求和流动资本、长期资本需求对企业投资的促进作用（王义中和宋敏，2014）。由此，政府应当尽量保持经济政策的稳定性和持续性，明确资源的分配机制，并加强引导公众合理预期，同时企业需提升自身风险应对与技术创新能力，尽可能降低经济政策不确定带来的负面影响。

其次，企业经营风险也受到诸多因素的影响。……