张吉鹏

到目前为止，市场上大部分个股已经充分反应今年的业绩预期，大部分先知先觉的资金会考虑明年的布局，因此，四季度也是一个筛选和建仓期，此时波动率低，表现出来的特征以震荡为主。

金秋十月，A股市场拉开四季度的帷幕。经历前三季度的跌宕起伏之后，在有着“聪明钱”之称的机构投资者眼中，四季度市场将如何演绎？日前，多家受访的基金公司认为，A股四季度将维持震荡走势，预计市场结构性扰动因素仍存，但并无系统性风险。

目前部分调整充分的赛道已具备左侧布局价值，后续在“四季度效应”催化下，市场风格或将进一步平衡。针对接下来的A股投资策略，记者采访的多位业内人士表示，制造业赛道方面，包括锂电、光伏、半导体、风电等行业的资本开支仍然加强，这是“十四五”规划的重点。同时，消费赛道和科技赛道也是值得投资者关注的重点。

“四季度做好风险管理很重要。”国海证券青岛福州南路营业部投资顾问张竣杰提醒，投资者要保持好的心态并降低操作频率，选股时可将低估值作为重要参考指标。同时做好中长期布局，寻找明年高确定性板块分批布局，以时间换空间。

三季度A股板块分化剧烈

在刚刚过去的三季度，大盘震荡下挫。数据显示，截至9月30日收盘，上证指数、创业板指和科创50三季度的涨跌幅分别为-0.64%、-6.69%和-13.82%。

“整体来看，A股市场三季度走出‘冰火两重天的剧烈分化。”业内人士表示，具体来看，以消费医药为代表的“茅指数”大幅下跌;以新能源和半导体龙头为代表“宁组合”先涨后跌，整体持平;以煤炭、钢铁、化工、有色、建筑为代表的传统周期板块则大幅上涨。……