迟慧琳

摘要：本文以生物医药板块下成交额排名前38位的上市公司为研究对象，基于各公司2020年第三季度的财务报告，从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力四个方面选取12项指标建立生物医药上市公司投资价值评估体系;首先采用因子分析法提取四个公共因子，计算出各因子得分及综合得分，进而运用聚类分析法将所选上市公司分为四类，在此基础上对各类公司的投资价值进行定性分析，以期为投资者提供客观的决策参考。

关键词：生物医药业;投资价值;因子分析;聚类分析

AbstractBased on the corporate financial reports of the 3rd season in 2020， this paper selects 38 Chinese listed companies with the largest business volumes in biomedical industry as study objects. In terms of the profitability， the growth ability， solvency and operation state， 12 financial indicators are conducted to establish the investment value evaluation system. Firstly， factor analysis method is adopted to extract 4 main factors， calculate the scores of each main factor and comprehensive factor as well as rank the subjects. In addition， according to cluster analysis method， 38 listed companies are classified into 4 categories. On the basis of it， relative suggestions are put forward to help investors make scientific decisions and lower the investment risks.

Key words： the Biomedical Industry; Investment Value; Factor Analysis; Cluster Analysis

一、研究背景及意义

生物医药行业与居民的生活水平与健康状况密切相关，是国民经济中不可或缺的重要组成部分。近年来，生物医药行业凭借其先进的技术水平和巨大的创新潜力等特点，愈发受到投资者关注与青睐。自此，本文以成交额排名前38位的上市公司为研究对象，并基于各公司2020年第三季度的财务报告，选取12项财务指标构建投资价值评估体系，然后运用因子分析与聚类分析法，对各公司在该时期的财务绩效进行排名、分类与综合评价，以期帮助证券投资者缩小投资范围、有效降低投资风险。

二、指标体系的构建

结合我国生物医药行业的发展特点以及众多学者的研究，本文首先从盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力四个方面选取19项财务指标进行生物医药上市公司的投资价值分析。為了消除初选指标间的信息重叠，利……