李砚秋，马 浩

(1.江苏省信用再担保集团有限公司，江苏 南京210019；2.南京大学工程管理学院，江苏 南京 210093)

一、对信保和保险企业的调研分析

文章以信用再担保和保险企业作为调研对象，展开调研，深度挖掘重要数据，分析其历史经营表现和可以进一步改善提升的地方。 通过调研，我们了解到其主营业务面临市场竞争的压力，需要资本金的良好运作来提升净资产收益率。 近年来，企业的投资收益率基本上在5% 到6% 之间，与当前的发债利率还是有一定差距的。 所以可行的操作是，首先利用资本金，然后再适当借助一些债务融资。 根据以上的调研分析，并结合我国投资者的存款、买房、理财、投资的发展历史，我们认为可以考虑运用股权投资和资产管理的手段，进一步提升企业的收益。

二、对金融投资产品的分类讨论

主要方法是以宏观经济形势和产业发展趋势为基础，从金融资产中挑选收益率高于企业主营业务利润率的资产，并结合其风险特征，进行综合性的投资组合管理。

(一)私募股权

我们注意到，双循环的新发展格局强调国内高水平的自立自强和技术创新，随着科创板的成立和创业板注册制的改革，大量的中小微科技企业能够直接融资，获得发展的机会。改革的红利不断释放，投资者应该抓住这个机遇，参与私募股权/ 风险投资( PE/ VC) 投资。 2019 至2021年6 月我国PE/ VC 退出的盈亏表现如表1 所示。 其中，只有2019年出现了少量的退出亏损，2019 和2020年的平均账面投资回报倍数都在9 倍以上。……