孙海燕 沈杰

2020年，居民的防疫、生活物资呈现短期内结构性短缺状态，物资价格波动频繁，对人民生活保障和社会稳定造成不良影响。受疫情影响，零售企业的经营情况普遍不理想，部分企业陷于盈利困境。促进盈利能力的稳步提升已成为我国零售企业的普遍诉求。

一、文献回顾

国内外学者对社会责任与财务绩效关系的研究侧重点不同、模型构建存在差异。企业重视不同利益相关者的诉求，积极对各方履行社会责任，对盈利能力有显著的正向意义（Suraiyah Akbar，2014；Bae Soo Hyun，2019；Amrou Awaysheh，2020）。王化中、李超（2019）发现，社会责任对盈利能力有一定滞后效应，但将社会责任建设作为企业成长过程中的长期目标，潜在收益会逐渐转化为良好的显性收益。通过对企业无形资本等中介变量研究发现，自主的社会责任对财务利润的影响并不显著（Seifert，2004；Saeidi，2015；Reverte，2016）。王建琼、何静谊（2009）从创新视角出发，引入公司治理，通过对制造业构建回归模型发现，企业履责和财务状况的相关性并不显著。崔广慧（2016）运用逐步回归的方法得出，工业企业的财务绩效与企业社会责任的衡量指标间均无显著关系。因此，国外学者主要是对财务绩效进行宏观分析，针对盈利能力指标的分析研究较少。学术界关于企业履责对盈利能力的影响有正向、负向和无关三种结论。其中，正向结论占主导地位，认为企业积极履行社会责任能够改善财务状况，对盈利能力的提升有促进作用。

二、研究假设

零售企业积极对股东履责，努力实现资本保值增值，以保证股东利益最大化，就可提高股东的忠诚度，股东便会不断追加投资；……