曹雨从 沈芮西 郭佳鑫

摘 要：现有文献对管理层薪酬与企业绩效的研究结论尚不统一。本文通过在管理层薪酬对企业绩效的影响过程中引入研发投入强度中介变量和股权制衡度的调节变量，寻找其内在的作用机理和传导机制。结果发现：⑴研发投入强度在管理层薪酬和企业绩效之间起遮掩作用。⑵股权制衡度对研发投入强度在管理层薪酬对企业绩效影响的遮掩效应中起调节作用。本文拓展了对企业绩效影响因素的研究，为企业进行创新绩效管理提供了理论基础。

关键词：遮掩效应;企业绩效;管理层薪酬

本文索引：曹雨从，沈芮西，郭佳鑫.<变量 2>[J].中国商论，2021（20）：-138.

中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）10（b）--03

企业实施创新发展战略，对于我国经济的不断发展具有重要意义。在经营者方面，管理层作为战略决策者和实施者，不仅指导公司的研发投资活动，而且影响公司的绩效。企业的决策权不仅掌握在一个大股东手中，还需要听取企业中多个大股东的意见，这使企业的权利分散化，大股东的权利是相互限制的。由于沪深A股企业的财务数据更为稳定和可靠，本文通过对沪深A股上市企业的研究，为企业进行创新绩效管理提供了理论基础。

基于以上背景，本文主要通过对沪深A股上市企业的研究，从研发投入方面考察了管理层薪酬与企业绩效关系中的中介效应，同时在决策权方面加入股权制衡度作为调节变量，进而从公司治理层面为上市企业优化管理提供理论依据及决策参考。……