侯 晖

（中国石化集团经济技术研究院有限公司，北京 100029）

1 2021年上半年国际油价走势回顾

2021年上半年，全球石油供应收紧和货币宽松助推国际油价一路震荡上涨，布伦特和WTI原油均价分别为65.2美元/桶和62.2美元/桶，同比分别上涨23.1美元/桶（54.9%）和25.1美元/桶（67.6%），环比2020年下半年分别上涨20.9美元/桶（47.3%）和20.3美元/桶（48.6%）。布伦特油价波动区间为51～77美元/桶，WTI油价波动区间为53～76美元/桶。受美国原油产量同比大幅下降的影响，WTI与布伦特原油的价差倒挂平均为3.0美元/桶，同比缩窄2.0美元/桶，环比缩窄0.5美元/桶（见图1）。

图1 国际原油价格走势及布伦特-WTI价差变化情况

2 2021年上半年国际油价走势特点分析

2.1 OPEC＋主导供给收紧是油价上涨的内在原因

第一，2021年上半年由于新冠疫情反复，全球石油需求恢复情况并不乐观。受变种病毒的影响，2020年冬季，美国开启第三波疫情，新增确诊人数创2020年以来的历史高位；2021年3月开始，欧洲又成为大流行疫情的中心，多国延长封锁；4月中旬之后，印度第二波疫情愈演愈烈，严重程度超过2021年年初的美国，对全球各国都带来了疫情再度加剧的风险。受此影响，一季度全球石油需求9 360万桶/日，环比四季度下降110万桶/日，比2019年一季度低520万桶/日左右；二季度全球石油需求9 470万桶/日，环比一季度仅增加120万桶/日。

第二，尽管油价快速上涨，但美国页岩油活动复苏缓慢。美国石油钻机数量从2020年8月的低点174台增至2021年6月的376台，但原油产量基本稳定在1 100万桶/日左右，停滞不前（见图2）。

图2 美国原油产量与石油钻机数变化（7日平均）