陈晓莹

摘要：近年来，我国证券市场发生了很多案件，主要体现在欺诈发行和虚假陈述方面，这对于证券投资者来说，势必会影响到他们的权益，降低他们对投资的信心，从而影响到证券市场的发展。我国证券市场在我国经济发展过程中，发挥着重要的作用，我国证券市场的主要核心就是中小投资者，因此对他们的保护也随之加大。“先行赔付”制度的确立，体现了市场监管部门对一系列违法行为零容忍的态度，比如虚假陈述、欺诈发行等问题。对于违法行为，必须严厉惩罚，保护中小投资者的合法权益，以此更进一步地推进投资者保护基金的发展，实行补偿和惩罚相结合的制度体系。

关键词：先行赔付;投资者保护;保存机构;赔付协议

作为解决证券市场民事赔偿困难的问题，证券市场的先行赔付起着重要作用。在一定程度上，可以对证券市场投资者的利益进行保护，还可以建立一个良好的证券业信誉保证和经营能力，证券市场的先行赔付已经被监管部门和社会所认可。但是，就目前而言，我国证券法还处于初级阶段，尚不成熟，在学术界也没有成熟的理论研究作为支撑。所以，基于学理上的因素和实务上的要求，先行赔付制度都需要进行进一步的构建和完善。

一、实行证券市场先行赔付的研究背景及意义

我国证券市场从出现的那一刻开始，就处在了中国经济发展的前面，它是我国经济体质的重大变革。但是随着市场经济体制的建立，我们越来越离不开市场化资源配置，在国民经济中，证券市场发挥着重要的作用。……