王晗 汪洋

作者简介：王晗（1995-），女，汉族，安徽池州人，主要研究方向：会计。

摘  要：2019年东阿阿胶上市24年来首次亏损，引起社会关注，本文通过对东阿阿胶2016-2020年的财务指标变化分析，发现其盈利能力、营运能力较差，分析得出其亏损的主要原因有：盲目涨价流失客户，期间费用积压利润;经营现金流并未真正好转;重推广轻研发，企业竞争力不足;水煮驴皮”的负面影响及替代产品的冲击。通过归纳总结，对东阿阿胶提出相应建议：①注重多元化发展，降低营业风险;②正视产品价值，完善价格策略;③加大研发力度，验证阿胶食疗的科学性;④开启多端市场，匹配不同消费者需求。

关键词：东阿阿胶;盈利能力;营运能力

东阿阿胶作为阿胶行业的龙头企业，曾连续12年保持业绩正增长。自2006年开始走上提价之路，至2019年其阿胶产品的零售价是十九年前的73倍。然而，2019年东阿阿胶却出现上市24年来首次亏损，引起社会关注。

近年国家大力推进医药制度改革，在政策的支持下，我国医学药品行业发展迅速，但其盈利能力的提升与主营业务收入的增速却不相匹配。本文以东阿阿胶为例，通过对其盈利能力、运营能力等方面的分析，认为根本原因在于我国医药企业内部的研发创新不足，导致企业没有突出的竞争力。在此基础上提出相应的改进建议，希望企业正视产品价值，加大研发力度，开启多端市场，匹配不同消费者需求。

一、案例描述

东阿阿胶股份有限公司（股票代码000423）成立于上世纪中叶，隶属央企华润集团，前身为山东东阿阿胶厂，1996年在深圳挂牌上市，此后多年一直保持优良的业绩和稳健的成长。……