刘艳

今年的7月可谓是中国教培行业的命运多舛之月，由中央办公厅和国务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（以下简称双减政策），以及7月28日教育部办公厅发布的《关于进一步明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围的通知》，“双减”政策似乎成为压垮原本就竞争激烈的教培行业的最后一根稻草。政策文件不但信息量巨大，而且各地方执行力度非常到位，一夜之间各地学科类教培机构纷纷关闭停转，资本市场全面唱空。学科类教培行业似乎已经走到了行业的尽头，与之对应的非学科教培似乎要迎来全新的爆发期，但这两者之间是否会有必然的此消彼长的沉浮关系，还是非常值得思考的。

教育去资本化已基本明确

“双减”政策中有一条明确规定，现行的所有关于学科培训相关教育企业，统一从市场部门注销，到教育部门重新注册为非盈利性机构，这是对“教育资本化”一剑封喉。今年7月23日，“双减”政策文件出台前夕，中概教育股在全球资本市场大跌，在纳斯达克上市的龙头新东方大跌54.22%、新东方在线下跌28%、好未来大跌70.76%、跟谁学的母公司高途集团跌63.4%、网易有道下跌42.8%。好未来、高途、新东方三巨头从最高点已蒸发了8000亿元市值。

在此之前，教培行业一直是被资本最看好的产业之一，最直接的因素就是中国庞大的受教育人口基础以及越来越大的升学压力。实际上，相关部门早在2018年，即《民办教育促进法》修改的第三年便开始在政策方面进行收紧。……