夏牧荑

当中国互联网从粗放的流量时代走向精细化运营存量时代，深度链接实体商户、挖掘用户价值的同城“即时零售”成为互联网电商下半场的必争之地。疫情更是大大加速了即时零售、万物到家的成长进程。

9月8日，达达集团（DADA.US）发布了2021年二季度财报，在流量稀缺时代，凭借亮眼的业绩进一步验证了这一趋势。

2021年二季度，达达集团实现总营收14.7亿元人民币，超过14.5亿元指引上限及市场预期的14.1亿元，可比口径下同比增长超过81%。其中，作为公司旗下两大核心业务，达达快送平台实现营收5.9亿元;京东到家平台则实现营收8.8亿元。

从上半年两个季度的表现来看，达达的业绩保持了较高的增速。

但达达的股价表现与此并不匹配。2021年以来，达达一改2020年一路向上的趋势，掉头往下。截至9月15日，达达收报19美元，本年度已经下跌超过46%，达达的下跌有很多原因，有中美监管压力下造成的中概股普跌，也有市场风格切换造成的短期紊乱和长期变化。

但这种下跌很难说基于达达基本面的变化。除了持续的高增长外，达达甚至还有更多利好消息，比如大股东京东的增资和平台商家的加速拓展。

到目前为止，达达的这些新的利好并没有被反映在股价中，甚至在投资者情绪的影响下，达达的股价出现了超跌。目前机构对于达达股价未来12个月的预期大概在40美元左右，也就是相对于当前的股价能够翻一番。

监管风暴，未对达达构成实质影响

就在资本市场表现而言，达达2021年的表现确实不尽如人意。……