■ 贾凯威 陈玉婷

辽宁工程技术大学工商管理学院 葫芦岛 125105

0 引言

随着中国经济的高速发展、响应习主席重要讲话精神，落实科协“九大”确定任务，各种各样的企业开始发展自身规模，拓宽市场范围来增强企业发展力。无论企业使用何种方式来增强其盈利能力，都需要通过外部融资方式来获取发展资金，而银行借款行为是我国企业外部融资的最重要、最关键的渠道[1]。银行借款是指企业向银行机构进行借款来实现企业盈利的行为，其分为正常银行借款与超额银行借款。正常银行借款是指按照项目正常规定预算所需要的的资金进行借款，随着银行借款行为的发生，Fazzari(1987)[2]认为企业的正常银行借款行为可以提升企业的盈利项目活力，减少企业外部融资的压力，使企业可以获得更多的利润与发展。俞鸿琳(2012)[3]，解陆一(2013)[4]，黄新建(2016)[5]研究发现银行借款的增多都有助于提升企业的盈利效率。Ortiz-Molina(2008)[6]认为企业的正常借款行为使银行成为了债权人，银行债权人可以更好的监管企业行为，防止企业风险的发生。而超额银行借款是指在项目正常规定预算的基础上增加借款金额，其可能因管理层的机会主义行为、谋取私利而产生，会使企业负债加大，盈利项目成本增多，盈利项目利润减少。Jensen 和Meckling(1976)[7]认为公司进行“高风险、高收益”项目的同时，会增大银行借款预算，导致企业负债更多，进而影响整体利润。Jensen(1986)[8]研究发现公司一旦实行超额银行借款，公司的投资资金更充足，管理层会因为个人利益等原因在不考虑风险因素的前提下继续加大投资规模，使企业过度扩张影响企业的整体发展。……