成都大学 彭迪涵，张学梅

一、股权激励方案简介

上海梅林正广和股份有限公司成立于1997年6月，主要从事以肉类为核心的综合食品制造及食品分销。2013年，上海梅林在发布股权激励方案后却惨遭投资者“用脚投票”。此次股权激励计划拟定向发行普通股股票，共激励公司员工114人，有效期为自首次授予日起五年。然而，激励计划草案颁布后，上海梅林股票持续下跌，可见投资者对于此次股权激励并不乐观。

上海梅林的股权激励计划不被投资者和市场看好实际上是反映出，股权激励方案所表现出的公司发展前景并不符合投资者对公司的期望。如果，企业在未来几年难以达到投资者的预期，那么股权激励计划就很容易遭到投资者们的“用脚投票”。股权激励不仅是对公司人员的激励机制，它更应是一种约束机制。比如说，在实施股权激励后，公司的财务状况并未得到改善，经营业绩也没有显著的提升，但行权价格比较低，行权条件又比较容易时，就很容易被当作是一种对公司高管的利益输送，这种行为显然不公平，是不被投资者接受的。本文将以上海梅林为对象，对其财务指标进行分析，探究企业股权激励实施的效果以及存在的问题，并提出发展建议。

二、股权激励实施结果

经营绩效能很好地反映公司的财务状况，股市在短期内的波动情况并不是衡量股权激励实施效果的重点，它的意义在于，实施后有没有改善公司的财务状况，有没有提升公司的盈利能力。……