李志翠，朱炳钦

(新疆师范大学 商学院，乌鲁木齐 830054)

提要：通过数理推导建立了包含三次产业投资量和主要因素交互项的计量模型，采用差分GMM和门槛分析方法，对我国三次产业投资的产出效率和最优投资规模进行了具体检验。实证结果表明，我国三次产业投资效率存在显著差异，第一、二产业投资与产出呈倒“U”形关系，第三产业投资与产出为正相关关系；人力资本、对外开放度和政府投资等变量对三次产业投资优化呈现出不同的作用；第二、三产业投资规模呈现一定程度的南北失衡，北方大多数省份投资还未达到最优投资规模区间。最后，提出加大第三产业投资规模、培养专业型人才、提升外资利用效率和促进区域投资均衡发展等建议。

一、引言与文献综述

经济新常态下进一步深化供给侧结构性改革，构建国内循环为主、国内国际互促双循环新格局，离不开国内三次产业协调发展和产业结构优化升级，而产业结构的优化升级又需要通过投资结构的调整来实现，党的十九大报告提出“发挥投资对优化供给结构的关键性作用”，可见投资结构调整对我国经济转型升级具有重要的先导性作用。尤其是随着我国经济增长方式由投资驱动型向消费拉动型转变，产业投资分配只有不断适应新经济增长形式才能健康发展，保障投资质量持续提高，因此如何将有限的资金在三次产业之间有效配置是产业协调发展与转型升级的关键，将对我国经济高质量发展具有重要意义。……