王晓明

公募排名榜旧貌换新颜，年内部分规模小、刚出道的基金经理迅速排到前列，这就导致如果光看排行榜选基，投资者容易掉入业绩不稳的陷阱。

高成长、小市值、高换手是今年“牛基”秘诀

今年市场风格极致分化非常明显，3月底市场结束调整后，科技成长股迅速领跑市场，一些今年业绩领先的基金也按照类似配置逻辑布局。

长城行业轮动今年以来涨幅翻番，从重仓股变动来看，一季度末，基金持仓还是集中在新兴消费品类，而到了二季度，基金迅速切换至景气处于快速上行的恩捷股份、天赐材料等新能源车、光伏产业方向个股。值得注意的是，基金配置阶段切换的节点可能和更换基金经理直接相关，杨宇于7月底任职，其是刚管理产品的新人，所以基金能否延续精准的板块切换可能还需观察。

此外，顺周期品种也是排名靠前产品的制胜法宝，例如安信鑫发优选。查看该基金的持仓，基金同样保持小市值、高换手的特征，一季度主要持有紫金矿业、陕西煤业、合盛硅业等各品种龙头;二季度基金更加精选供给受限的品种，例如山西焦煤、潞安环能等，顺周期行业尤其是上游材料产业在“碳中和”的政策大方向下，盈利中枢趋势上行且具备持续性，另外周期板块从估值角度来看，也有均值回归的动力。基金经理王博调仓较为频繁，以中报数据计算上半年基金换手率约821.50%，基金经理的投资内核基本围绕着传统的低估价值股。

另外，此前业绩不佳的部分基金经理也通过类似思路实现业绩逆袭。……