李健

·编者按·

市场的剧烈波动、风格轮动使得结构牛凸显，全面牛受到压制，对此，许仲翔认为，当前的市场还处于“打底”阶段，“（A股）市场完成打底的动作最早可能要到明年年初。”

许仲翔奉行Smart Beta（聪明贝塔）策略，即通过主动调整因子等方法进行被动投资。因此，当前的市场风格实际上对他来说还算“友好”，他坚持对一些龙头“跌得狠就多接，跌得少就少接”，既抓贝塔也不错过阿尔法。

对于当前备受关注的主要资产如互联网龙头、白酒龙头和银行等，许仲翔积极加仓的涵盖白酒和银行龙头，建议建底仓的是互联网龙头。他还对一些“冷门”资产如石油，也持仓一年以上。

他不建议重仓某个行业来寻求超额收益，因为这不是长远、科学的策略，而多元化策略更适合A股市场。

市场完成“打底”动作最早到明年初中概股被“杀”过头

[市场完成打底的动作最早可能要到明年年初。从中概股来看，其股价在一个打底的过程中。当前进场的话，不算“接飞刀”，因为这些股票的基本面还不错，不会一路跌到零。]

《红周刊》：许先生好，您掌管的基金今年以来表现如何，最近有加仓吗？

许仲翔：在今年市场的大幅波动中，我们的表现算是相对比较好的，规模有所增长。因为我们有很多长线的机构客户，在最近一段震荡下跌的市场中选择了加仓。

《红周刊》：今年以来，A股和港股市场的调整都比较剧烈，背后的原因是什么？

许仲翔：原因是市场的预期变化较大。今年以来，平台经济监管比较频繁，比如处罚阿里等，会让投资人担心后面会不会陆续出台更多的新监管政策。……