曾童

摘要：有色金属期货最为最早进入市场的期货品种，其交易是最活跃的，对现货价格的指导是最为准确的，对资本市场的影响也更为显著。本文通过对2018-2020年铜铝锌期货及相关行业的股票价格进行分析，证明有色金属期货价格与同行业A股股价之间存在着引导关系。

关键词：有色金属;期货价格;A股股价

一、前言

有色金属指的是除了铁、锰、铬以外的其他金属的统称，其中金、银、铂等因价格昂贵又被称为贵金属。有色金属在工业领域有着重要的应用，因此有色金属行业的健康发展对于一个国家的经济有着举足轻重的作用。但我国因进入资本市场较晚，国内有色金属价格在很长一段时间都被国际价格左右，而英美等国通过压低或提高某些品种有色金属的价格，大量购买低价资源并输入高价资源，严重影响了我国经济的发展。但随着我国经济的发展已经资本市场的建设，我国通过上市有色金属期货，优化了资源的配置，也为国内有色金属价格提供了参考。期货作为与现货紧密相连的一种金融产品，一直是国内外学者的研究重点。早在上世纪九十年代，国外就要研究表明期货价格对现货价格具有指导作用。进入21世纪后，国外学者通过进一步的研究，发现国内商品期货与股票市场存在正相关关系。

由于有色金属行业技术壁垒较低，各企业间的生产成本相差不大，在生产技术未有突破性进步的情况下，有色金属行业的利润与有色金属现货价格有着极大的联系。……