王瀚翔

摘要：本文通过建立大国开放型经济体的IS-LM模型对中国的货币政策的宏观经济效应进行理论分析发现，我国宽松型货币政策会导致利率下降、本币贬值，进而刺激产出同时带来通胀压力。综合货币周期的整理数据和近二十年国家GDP增长率、CPI、全国城镇登记失业率及银行间隔夜回购利率等数据，分析得到，货币政策对通胀和回购利率的影响效应明显，理论分析结果得到良好应证，但是对GDP增长和失业率的影响无法直观体现。 此外回购利率与不同企业贷款利率的差异体现我国货币政策传导机制不够顺畅的问题。

关键词：大国开放型IS-LM模型;货币政策;政策周期;宏观经济效应

一、研究背景

改革开放40年，中国经济取得了突飞猛进的发展，中国的国际地位和居民的生活水平都取得了巨大提升。经济发展在国家的发展战略上一直是被放在首位，这顺应了全球化的发展的大趋势，未来一国的经济实力决定了一国在世界的核心影响力。中国经济的发展在这四十年中有一定的波动，但是整体上而言未曾出现过比较明显和大规模的衰退，可以说四十年来一直保持着高速和稳定的发展，在世界经济发展史上堪称是奇迹。取得这样的成就离不开国家对财政政策和货币政策两大经济政策的合理的应用。

长期经济发展中，根据货币中性理论，货币政策对经济的发展没有影响，所以对货币政策的研究主要关注其短期经济效应。……