宋士超

摘要：中小企业在具体的发展过程中，存在着众多影响自身发展的关键性问题，其中融资难则是一直困扰着中小企业长久发展的瓶颈。商业银行作为核心的企业融资源，必须借助区块链等前沿的信息技术不断完善和创新融资产品和服务，以此更好的破解中小企业融资困境，助力中小企业不断发展。

关键词：中小企业;信贷融资;商业银行;区块链

一、基于功能观的中小企业融资价值链和空间分析

通过中小企业融资模式的研究，发觉中小企业融资具备“短、小、频、急”的四大特点，即贷款期限短、贷款数额小、用款频率高、贷款需求迫切。按照中小企业的生命周期进行详细的划分，根据企业发展的不同阶段所对应的贷款需求和特点也不同。因此，中小企业的生命周期大概可以分为初始期、成长期、成熟期和衰弱期四个主要阶段，各个阶段的融资需求和方式为：第一，中小企业初始期的资金用途为科研成果转化、产品研发、试用和推销，资金需求不断增加，投入密度大，财务特征主要体现为营业和投资活动净现金流量为负值、主要依靠筹资活动弥补净现金流量的匮乏、凈资产收益率为负收入，主要风险为技术和产品风险;第二，中小企业的成长期资金用途为产品批量生产，固定资产投资、营销渠道开拓等，并且资金需求大，为了实现企业的规模壮大和经济发展，将会投入大量的资金追加，财务特征体现为经济项目和活动净现金流为正、投资活动净现金流量为负值、净资产收益率总体呈上升趋势，主要风险为财务和管控风险;第三，中小企业的成熟期资金用途为扩大生产、销售和运营规模，产品技术二次开发，资金需求程度为最大化，财务特征体现为具备稳定与持久的经济活动和项目、贷款数额和次数较多、处于偿债高峰期，净资产收益率较为稳定，主要风险为市场和经营风险;第四，中小企业的衰弱期的资金用途为维系现有产品，开创新产品，并且资金需求不断减少，财务特征体现为经济活动净现金流量稳定、位于投资回收期、净资产收益率下滑，主要风险为产品、经营和技术风险。

满足企业的信贷融资需求是银行等金融机构传统价值和主要作用的体现，金融机构对中小企业提供信贷融资服务时，必须立足于中小企业的生命周期，与不同的发展阶段和融资需求进行高度匹配。在中小企业发展初始期，由于各方面的实力都相对弱小，对商业银行提供融资服务的吸引力较小，商业银行能在其中获取的利润微乎其微。在中小企业从初创期向成长期进行转变时，由于其经营规模和体系结构等各方面的改变，往往难以识别。因此，商业银行在介入中小企业发展的阶段基本是在成熟期或者衰弱期，在此两种阶段中产品风险和经营风险较大，导致银行机构缺乏内在的动力。在全阶段、全功能的金融服务视角下，商业银行应当借助大数据技术尽可能的获取更多有关中小企业的发展信息，不断挖掘基于融资服务更为广泛的获利空间，并以区块链技术为主要核心技术，不断构建区块链信用传递的供应链融资模式，以此更好的破解中小企业的融资困境。

二、以区块链技术为技术，推动银行破解中小企业融资难题

供应链金融是商业银行等金融机构将核心企业与上下游的各个企业进行紧密连结，并对其提供相应的金融产品和服务的一种融资模式。从传统的供应链金融的融资服务状况来看，由于参与供应链的中小企业数量过多，核心企业所能覆盖的范围有限，处于下游的中小企业并未和核心企业之间构建业务往来关系，导致商贸信息相关断裂，从一定程度上加大了增信成本，并使交易流程手续复杂化。因此，必须将区块链技术运用到供应链金融当中，以此推动商业银行更好的为中小企业提供信贷融资服务。

（一）打造核心企业应收账款债券凭证，缓解银行信息不对称

在供应链生态圈内，商业银行可重点打造一种基于核心企业信用的应收账款债权凭证，借助区块链技术将债券凭证进行有效的拆分、转让和出售。第一，确定核心企业的主地位，以源自核心企业应收账款作为基本资产，并以此作为上下游融资债券凭证的信用基础;第二，对核心企业以及供应链范围内的所有企业进行资产登记，对该供应链生态圈各个企业的资产状况和资金总量进行登记与核实。并对上下游供应商的应收账款债券凭证进行审核与校队，并确认贸易关系是否真实可靠，确定其法律效应的生成;第三，商业银行可使用区块链记账本，对中小企业与核心企业相关信息进行登记，保障信心的完整性和安全性，并且便于追溯。在供应链节点上进行加密信息授权，将解锁密码传递给供应链生态圈的各个主体，以此达到区块链账本信息的共享，可以有效解决传统供应链上银行与企业之间信息不对称的问题，密切两者之间的友好合作，强化信任关系。

（二）实现供应链金融信用穿透，解决信息传递不通畅

核心企业作为供应链生态圈的主脑，主要对金融信息交换、物流传递、债务结算等内容进行负责，以核心企业的应收账款债权凭证作为主要依据，通过对应收账款债券凭证的核实之后，商业银行等金融机构可以跳出对链上节点供应商的信用风险评估，转化成对核心企业信用程度和债权实力、对贸易关系的风险性、完整性和真实性的评估。从实质上来看，是对核心企业信用评估的延伸。首先，统一对物流、资金流和信息流的对接，并将各个维度的信息和数据如实记入区块链账本，形成高信用度的供应链生态圈;其次，将核心企业的应收账款债权凭证转化为授信额度，将供应链生态圈各个层次的资产进行详细的划分，商业银行可借助核心企业对供应链生态圈上下游的中小企业实行信用穿透。

（三）建立区块链信用传递的供应链融资模式

在完成对核心企业的授权以及原始资产上链后，银行机构可以通过区块链记账本的运用，进而对链节点上的融资企业进行授信，确保对各个中小企业进行授信，减少或防止过度授信或者授信不足的现象发生。第一，核心企业收集供应链生态圈各个企业总体的授信额度，并作为代表向商业银行申请发行相应的授信代币，以此实行对上下游供应商企业的担保额度和使用状况进行准确的统计;第二，供应链上下游的中小企业的融资需求申请，必须根据融资金额大小实行等价的授信代币交换，以此达到“等价交换”，商业银行对中小企业每笔融资申请进行审核，审核通过后对贷款申请进行批准，并将相应的贷款信息登记在区块链记账本中，作为存证，防止日后发生违约纠纷而找不到相应的证明;第三，在供应链生态圈上下游企业进行债务还款后，可收回相应的授信代币，以此恢复企业自身的授信额度，并且及时清算和统计。当然，必须对授信代币的有效期限进行科学、合理的设置，防止个别中小企业利用授信代币期限的漏洞，对信贷融资进行反复的申请，以此确保供应链生态圈的金融流动平衡。

三、结束语

由此可见，中小企业整个生命周期中，由于所处的发展阶段不同，所对应的融资需求也不同。因此商业银行必须对中小企业的生命周期进行客观、科学和准确的分析，并立足中小企业自身特点借助区块链技术不断对融资产品和服务进行升级换代，构建高质量的供应链金融，以核心企业为主体地位，通过发挥主脑作用普及到更多的中小企业，从而破解更多的中小企业融资困境，从整体上提升实体经济发展。

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