尚泽伟

摘要：近年来随着国内新经济的蓬勃发展，在很多领域里出现了一批引领时代和行业的龙头企业，在这背后风险投资基金无疑起了巨大的培育和助推作用，风险投资基金良性发展是投资-管理-退出-再投资的一个循环过程，其中退出是风险投资基金最后一环也是实现资本回流和投资收益的核心环节，传统退出方式IPO、并购、股权转让等方式目前难以满足风险投资基金退出需要，只有建立畅通的退出机制才能为创业资本提供持续的流通性和发展性。所以科创板的建立将对风险投资基金退出具有重大意义。

关键词：科创板;风险投资基金;风险投资基金退出方式

1.风险投资基金概念及特点

1.1风险投资基金概念

风险投资（Venture Capital），在国内也被称为创业投资，指的是将资本投入到那些未来不确定且具有较大发展潜力和广阔市场前景的企业或项目，尤其是投资那些对产业或者社会带来颠覆性变化的产品、技术或者商业模式，在企业成长或成熟的过程中通过股权转让、并购或IPO等方式退出，以期获得超额收益的经济活动。

风险投资基金，也称为创业投资基金，是风险投资的具体载体，通常由具备私募管理人资格的风险投资机构通过私募的方式进行募集，对私有企业即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购、管理层回购等方式，出售被投企业股权获利。

1.2风险投资……