段丽妮 姜翠杰

摘要：2019年6月，我国改变了科创板原有的竞技状态，通过资本市场的力量去帮助新兴企业完成融资。科创板进入条件的降低，导致在分析企业市场价值时，根据以往的评估方法以不能更好地体现公司价值。R公司作为一家独角兽企业，于2019年7月在科创板完成上市。以R公司为例，研究其上市前后的市场价值，并对科创板上市提出建设性意见。

关键词：科创板;独角兽;价值评估

市场价值评估是上市公司广受关注的命题，是学术界与实务界普遍关注的问题。R公司是一家高科技新能源材料行业的领导企业，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。其产品主要运用于新能源汽车动力电池，储能设备和电子领域。R公司通过融资在2019年完成科创板上市，成为科创板第一批上市的独角兽企业之一。

1.公司风险分析

1.1经营风险分析

在2020年面对突如其来的新冠疫情和全球经济低迷发展，我国成为全球唯一实现经济正增长的经济体。在国家经济产业政策的大力扶持下，我国新能源汽车产品日益丰富，配套设施逐步完善。新能源汽车产销量上升迅速。受益于此，国内锂电池行业以及其主要材料正极材料行业也实现高速发展。随着我国人均收入和生活质量的不断提高，对于汽车的需求量增加，对于新能源汽车的需求量随之增加。

R公司主要生产三元正极材料，而对于锂电池正极行业来说，存在较高的门槛主要体现在行业规范和行业壁垒两方面，工信部对于生产企业的研发能力、专利、产能、工艺先进性及检测能力方面做出了严格要求。……