黄玲

摘要：全球相继有30多个地区和国家的央行进一步降息，全球即将迎来负利率时代，“负利率”政策作为一种非常规的货币政策，不仅使学者的研究面对巨大的挑战，也是各个国家应对困难的一种尝试。宏观经济趋势会通过市场的传导影响家庭预期的形成，家庭预期是家庭经济行为的重要信號，势必要在这个时代中合理地做出自己的判断。

关键词：负利率;家庭金融资产配置

2020年来，全球相继有30多个地区和国家的央行进一步降息，欧洲和日本早已进入负利率时代，美国面临国际资金大量流入购买美国国债，未来美国进入负利率时代的可能性较大，而中国人民币国际化趋势导致利率势必受到国际影响，即使延缓时间进入负利率时代，但中国最后进入负利率时代的可能性很大。而家庭作为一个国家的基本单位，这样的宏观大环境改变势必会影响其预期，对家庭金融资产配置决策产生影响。

1.研究背景

所谓“负利率”时代是指货币当局进入到常规量化宽松货币政策失效，不得不走而挺险地实行非常规货币政策的时期。各国的负利率政策为实现其特定经济目标，打破了“零利率下限”的基本假设，运用各种调节货币供应量工具，“负利率”政策本质上还是货币政策，但仍然给经济研究带来的很大的挑战。央行实行货币政策最具操作性的工具之一是基础货币，易于控制货币量和监测实施效果，将准备金作为实行“负利率”政策的出力点是当前主流形式。……