陆挺

本文是在由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛月度研判例会上的主旨演讲。

在地方政府融资平台方面，有可能会最早出现政策宽松，在“双碳”方面，未来也有可能略有调整，但是在房地产方面这次调整的空间就会比较小。

今年下半年和明年上半年我国经济下行的风险究竟有多大。

今年下半年和明年上半年会面临较大的下行风险，这个较大下行风险首先来自于两方面：本身和疫情相关的经济周期。这中间又分两点：我们国家最早从疫情中走出来，所以我们在过去一年中消费方面虽然不是复苏特别强劲，但是实际上这中间还是有些报复性的消费反弹。但是接下来半年到明年出现报复性消费反弹的可能性较小。还有变异病毒的传播也会零零星星地对经济有些影响，可能接下来的几个月也不能掉以轻心。所以从消费动能来讲，不能过高估计。

出口方面。过去这一年我们国家经济复苏很大程度上是得益于我们在出口方面非常优异的表现。一个是医疗物资的出口，这方面有可能接下来几个月还会保持较好的表现。另外一个是世界发达国家大量居家班工、生活，对我们国家物资的需求。这方面接下来有可能面临急剧下滑。出口增速到今年四季度和明年春季会有明显下行，这是大概率事件，到时候这个非常重要的经济复苏动能可能会消失。这些是跟政策没有太大相关的下行风险。

下面谈三个跟政策明显相关的下行风险。……