张 丰

（云君资产管理有限公司 北京 100093）

一、数字货币原理、种类及特点

数字加密货币指基于网络P2P及密码学技术，按预设算法自动产生，并在互联网上发行和流通的交易媒介。其中最具代表性的为BITCOIN，目前已发行约1730万个，按单价61000美元计算，总市值1.06亿美元，已超过2019年世界第17位的荷兰GDP总量（9070亿美元）。

数字货币起源于1982年密码学家David Chaum关于运用盲签技术实现匿名支付的一篇论文，他在90年代以此为基础创造了第一种数字货币DIGICASH。1998年，Wei Dai提出利用分布式节点建立、维护公共账簿，并在此基础上创造了数字货币B-MONEY；同年Nick Szabo提出以工作量证明（Proof of work）加盖时间戳的方式来制作数字货币，并创造了数字货币Bitgold。2008年，中本聪Satoshi Nakamoto创建了第一个完整的分布式的、以工作量证明方式来解决公共账簿拜占庭将军问题的、无传统资产抵押的非许可型区块链型数字加密货币bitcoin，其被视为第一种正式数字货币。

电子货币需要解决两个问题，即支付/接受方的隐私得到保护和同一份电子货币不会被双重使用。现代信用货币解决这个问题的方式是，建立一个中央银行-商业银行-货币使用者的中心化结算体系，这个系统存在不同层级的公共账簿，使用者的每一笔交易都在各级公共账簿及对应的账户里进行借/贷记并最终完成清算，这样中心化机构便以自身的信用为担保解决了伪造支付记录、隐私外泄、双重支付等问题。与之不同，比特币不存在中心化机构，取而代之的是一个分布式支付网络。……