周月明

在冲刺科创板的公司中，有不少是与医疗行业相关的，比如近期更新招股书的嘉和美康（北京）科技股份有限公司就是其中之一。嘉和美康的主要业务是向医疗机构提供医疗信息化软件产品等，本次拟募资7.5亿元，其中2.1亿元用于专科电子病历研发项目，1.68亿元用于综合电子病历升级改造项目，1.5亿元用于数据中心升级改造项目，2.23亿元用于补充营运资金。

从嘉和美康近几年的经营情况看，直至2020年，其在当年营收5.3亿元的情况下才实现了盈利，实现净利润1270万元。而在此前的2017年至2019年，嘉和美康一直处于亏损状态，分别亏损了5960万元、7260万元和78.66万元。

嘉和美康在2020年神奇地做到扭亏为盈，虽然让人惊奇，但仍需要注意的是，若核算其当年的相关财务数据，可发现公司2020年的营收数据是存在较大异常的，进而也让人怀疑这一年的盈利是否真实。

应收账款占比近五成 资金链压力大

查看嘉和美康的业务模式，可发现其目前在经营中存在一个较为棘手的问题，那就是应收账款占比较高，自身资金链较为紧张。据招股说明书，2018年至2020年，公司应收账款占销售金额比例分别达到48.9%、50.2%和41.3%。

在巨额账款未收回下，这些欠款的账期还不短。2018年至2020年，1年以内的应收账款占比分别为45%、65%和47%，1～2年的分别为15%、9.8%和28%，5年以上的分别为8.5%、9.7%和12.63%，这组数据体现出，除了2019年整体回款速度稍快一些，2020年整体账期又有所拉长，尤其是5年以上的应收账款，已然超过了一成。

对于嘉和美康应收款迟迟无法完全收回的问题，显然是与其所处的产业链位置以及面临的客户有较大关系的。……