郑筱驰

（对外经济贸易大学，北京 100029）

经济周期起伏与行业不稳定性使得不可避免的系统风险为金融体系的正常运转造成了障碍，短期内不良资产大量爆雷，将会让众多银行自顾不暇。但根据中国人民银行2019年《金融统计年鉴》的数据统计，我国不良贷款总量的增长与经济成比例，不良贷款率一直稳定在2%。但不良产生的行业和区域特征明显：制造业、批发零售和农林牧渔行业产生的不良贷款率高达5%，以钢铁、煤炭产业为支柱产业的东北老工业区，小商品经济兴盛延展到上游制造业的江浙沪一带全都成为不良贷款的频现的地区。其中，政策银行不良贷款总量高于普通商业银行，小型商业银行因其信贷规模较小不良率较低。

表1 2014年～2019年我国资产质量统计（金额单位：亿元）

纵观历年数据，全国信贷资产结构十分稳定：中长期贷款占据了半壁江山，制造业比重大，资产质量呈现出十分明显的行业和区域特征。但为何我国的不良率却一直居高不下呢？

这个问题要从过度融资说起。过度融资是指企业的融资总量大于生产能力，短期内造成利息偿付比例高，长期内造成部分项目贷款还款时出现资金紧张，企业无法按时偿付。如何判断一个企业是否过度融资，以下几个问题值得我们深思。首先，过度融资的范围如何界定，部分企业以关联企业之间的相互担保作为信用保障条件，向银行申请发放贷款。这样的担保方式在企业破产清算时往往会面临一个相同的问题：债务人与债权人的清偿次序不够清晰导致债权人的求偿无法实现。……