田素华 李筱妍

(复旦大学 经济学院,上海 200433)

一、引言

经济全球化的重要特征之一是跨国公司国际直接投资的大规模发展。中国吸引外资流入规模和对外直接投资规模的双向繁荣发展是当前世界经济的重要现象。中国利用外商直接投资规模于2010年突破1000亿美元后一直位于全球前三位。2020年全球国际直接投资流入总量为8590亿美元，中国则为1630亿美元，约占全球国际直接投资流入总量的20%，是当年全球最大的国际直接投资流入国。(1)数据参见中国国家统计局、世界银行和联合国贸易和发展会议。中国大规模发展对外直接投资开始于2000年，2013年中国对外直接投资首次突破千亿美元，创下1078亿美元的历史新高。2019年，有2.75万家中国境内投资者在全球设立对外直接投资企业4.4万家，分布在188个国家或地区，国家和地区覆盖率为83.9%。中国商务部的公告称，2020年中国对外直接投资达到1329.4亿美元。

一直以来，国际直接投资均偏向于流动到人力资源比较容易获得的地区(沈坤荣 等，2002；Salike，2016)，跨国公司倾向于在女性地位较高的国家进行投资(Blanton et al.，2015)，人口年龄结构也会影响国际直接投资的流动方向。过去几十年中国双向直接投资的蓬勃发展离不开中国本地的丰裕劳动要素禀赋，而人口老龄化对中国的国际直接投资流入具有显著的抑制作用(陈继勇 等，2017)。人口老龄化对中国吸引国际直接投资的作用存在溢出和挤出两种效应，溢出效应促进了23.43%的中国外资流入增长，挤出效应则降低了44.63%的中国外资流入增长(杨茜 等，2020)。……