如何做好生猪套期保值的“下半场”？

生猪期货自今年1月8日挂牌上市以来，备受市场关注，期货主力合约和现货价格的走势逐渐开始同频，市场对于价格的充分竞争，也导致了基差开始出现规律性的变化，尤其是在近两个月，基差的波动幅度开始收窄。

据和合期货分析，一方面，现货价格出现了大幅度的下跌。究其原因，从农业农村部4月份的统计报告上可以看出端倪，主要因素是供给过剩、需求疲软和养殖成本过高。首先，供给上，从统计数据来看，根据当前能繁母猪的数量预测，我国2021年生猪出栏量约为6.9亿头，跟往年对比没有太大变化，甚至略有萎缩。但有一个细节值得注意，上述的出栏生猪是指“标猪”，也就是115千克/头，这与养殖企业的生猪出栏重量具有一定的差异，通过对局部地区大、中、小养殖企业的实际调研来看，普遍出栏重量应该在140kg左右。尤其是恢复产能以来，二次育肥、三次育肥屡见不鲜，所以造成了实际供给过剩。其次，随着夏季的到来，从国民饮食结构上来看，生猪需求更加疲软。最后是养殖成本，从期货上来看，虽然玉米、豆粕在近一个月以来有所调整，但仍处在较高的价格水平，从而导致饲料成本居高不下，使得养殖企业愈发困难。

和合期货从实地调研出发，了解养殖企业的现实状况，并进一步分析生猪的养殖成本。目前，养殖成本大体分为：仔猪采购、保健和防疫、设施和人工、饲料等。

以部分地区的调研为基础，简单计算一下当前的养殖成本的下限。……