谢长城，崔国庆

（1.北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧总站）

2021年上半年，全球旧作大豆供应紧张，美国旧作大豆库存创下7年新低，叠加新作大豆播种面积低于市场预期，美国大豆价格持续攀升，5月12日创下年内新高1667.5美分/蒲式耳。进入6月，美国新作大豆播种进度快于往年同期，天气有利大豆生长，叠加美国政府可能放弃生物柴油强制性添加，美豆油连续跌停，新作11月合约自4月以来首次跌穿13美元。此外，国务院常务会议要求，部署做好大宗商品保供稳价工作，遏制其价格不合理上涨，政策持续降温商品市场，叠加美国加息预期利空商品市场，短期美豆见顶迹象明显。

进口大豆到港量再创新高，2021年1-5月中国累计进口大豆3823.4万t，同比增长12.8%，进口大豆成本506.2美元/吨，同比上涨27.8%。进口大豆压榨亏损，国内油厂开机率均值在48.11%，大豆压榨总量4410万t。豆粕现货供应宽松，豆粕现货供应总量3598万t，豆粕饲用消费低于预期，饲用消费总量3350万t，油厂豆粕库存先降后增，6月底达到120万t左右。2021年上半年，国内豆粕现货均价为3628元/吨，环比增长16.66%，同比增长26.15%（图1）。

图1 2017-2021年（6月）国内豆粕均价趋势图

其中，一季度，春节前新冠疫情造成终端恐慌性补货，豆粕现货价格大幅上涨，1月中旬创下7年新高4147元/吨；春节后终端库存偏高，豆粕现货价格大幅下跌，3月中旬创下年内新低3313元/吨。二季度，在极寒天气炒作和新作种植面积低于预期推动下，美豆价格持续攀升，豆粕现货价格止跌跟涨；由于新作大豆播种进度较快，且天气有利作物生长，叠加政策持续降温商品市场，美豆高位承压大跌，国内豆粕现货价格再度走低。……