韩佳景

【摘  要】我国私募股权基金近几年发展迅速，但其发展仍然存在很多问题，因此，私募股权基金投资的风险管理就变得尤为重要。论文采用德尔菲法和层次分析法对影响私募股权基金投资的风险分解为多个目标，通过定性指标模糊量化方法算出层次单排序和总排序，来确定该因素对风险影响的重要程度，最后据此提出相应的解决方案。

【Abstract】Private equity fund in China has developed rapidly in recent years， but there are still many problems in its development. Therefore， the risk management of private equity fund investment has become particularly important. This paper uses Delphi method and analytic hierarchy process to decompose the risk that affects the investment of private equity fund into multiple objectives， calculates the single ranking and total ranking of the hierarchy by the qualitative index fuzzy quantification method， to determine the importance of the factor to the risk， and finally puts forward the corresponding solution.

【關键词】私募股权基金;模糊综合评价法;风险管理

【Keywords】private equity fund; fuzzy comprehensive evaluation method; risk management

【中图分类号】F832.51                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）09-0071-03

1 引言

私募股权已经引入我国近20年，在我国初期面临发展速度慢、总体规模小、投资领域有限等问题。但随着我国的发展，近10年来私募股权发展迅速，资金规模不断增加，成为我国资本市场中重要的一部分。但是由于私募股权基金在我国出现时间短，风险管理体系并没有完全建立，因此投资失败的案例比比皆是，这就使得私募股权基金投资的风险管理尤为重要。

2 私募股权基金投资面对的主要风险

由于私募股权投资不仅受到经济环境变化的影响，同时也跟被投资公司内部的管理发展有关，因此，可以按性质将私募股权投资的风险分为外部风险与内部风险。

2.1 外部风险

外部风险即宏观风险，是由于外部投资环境的不确定性而带来的风险。这类风险无法避免，且会对所有企业产生影响，因此只能通过企业自身来减少外部风险对其的影响。

①国家政策风险。

即由于国家宏观经济目标和相关经济政策的改变对所处行业的公司产生的影响。……