3月11日晚间，*ST秋林和*ST航通分别公告称，公司收到上交所自律监管决定书，上交所决定对公司股票予以终止上市。此外，还有一批公司被列为年度退市高危名单。这些名单中，不乏曾经炙手可热的明星公司，如搜于特、美特斯邦威、拉夏贝尔等。

为什么这些昔日的明星公司，会走到如今的窘境？也许，创始人、管理层会摊摊手、耸耸肩，问题太多了。

如果以“第二曲线”为理论角度，上述这些昔日明星公司，均成功地在第一曲线增长中，获得过机会和成就，但现在无一例外地跌倒在了第一曲线末端。

第二曲线理论完整的解释是：如果在第一曲线到达巅峰之前，找到带领企业二次腾飞的“第二曲线”，并且第二曲线必须在第一曲线达到顶点前开始增长，弥补第二曲线投入初期的资源消耗，那么企业永续增长的愿景就能实现。

遗憾的是，基于过去的成功惯性，使得公司领导人很难为了第二曲线增长主动“向死而生”，因为第二曲线增长充满了不确定性。从人性角度，谁愿意放弃稳定去做不确定的事情呢？

但，不确定——是当今的常态。拉尔斯·彼得·汉森（Lars Peter Hansen）和托马斯·萨金特（Thomas J. Sargent），两位诺贝尔经济学家是“稳健性控制理论”的学术权威，他们试图通过“允许经济决策者质疑其模型并采取预防性决策”以防止模型误设的不良后果，从而扩展理性预期模型。

但是，由于两位诺贝尔经济学家所涉及的学科，相当于一个在数学专业具有博士学历的人才能掌握，同时，还要耗费大量时间去练习“稳健性控制理论”，这在现实中，很难想象——一个将时间全部用于经营的管理者，能具备这样的综合学习能力和时间。……