李兴然

8月13日，证监会发布消息称，按法定程序核准了北京菜市口百货股份有限公司（以下简称“菜百股份”）的首发上市申请。资料显示，菜百股份主营业务为黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售和品牌运营。此次IPO，菜百股份拟募集资金12.50亿元，用于营销网络建设项目、信息化平台升级建设项目、智慧物流建设项目以及定制及设计中心项目。

《股市动态分析》记者发现，菜百股份地域局限性明显，而且业绩增速放缓，更令人费解的是，菜百股份2017年至2020年向股东派发的现金红利累计为12.53亿元，刚好与本次募资规模相当。

局限于华北

菜百股份源于1956年设立的北京市宣武区菜市口百货商场，为北京市宣武区区属百货公司，从事百货商品经营。1985年，国家出台放开内销黄金饰品零售的政策，菜市口百货商场开始进军黄金珠宝行业。1994年，公司成立菜百有限，并实施员工持股。2000年，菜百有限变更设立为股份公司，引入多元社会资本，同年菜百股份北京总店及总部迁入位于北京市原宣武區广安门内大街的新址。2001年，菜百股份注册“菜百”首饰商标。2010年菜百股份成为黄金珠宝专业经营公司。

菜百股份目前的销售区域主要集中于以北京市为核心的华北地区，且公司北京总店的销售占比较高。为改善销售集中的局面，公司已在河北、天津及内蒙古开设直营连锁门店，并利用电商渠道扩大销售区域。报告期各期，公司在华北地区实现的销售收入占公司……