云飞扬

近期，在个股成交活跃的背景下，沪深两市日成交金额连续22个交易日站在万亿以上。不过，成交量大并不意味着市场只涨不跌。7月下旬以来，A股主要指数呈现出宽幅震荡格局，有别于之前一段时间的窄幅波动。（见图一）

图一：上证指数日K线形态技术分析

由图一可见，上证指数在高点连线位置遇到了较大压力。7月23日，上证5日、10日、20日、30日等4条常用均线在收盘价3550点附近聚合。之后，又随着大盘调整而向下发散。目前，上证指数均线系统较为离散。

指数下行过程中，支撑位会在哪里？这是投资者经常面临的问题。在此，以沪深300指数为例作简要分析。（见图二）

图二：沪深300指数日K线技术分析

单纯从技术指标考量，当前，沪深300指数布林三线几乎平行并向下倾斜，指数在中轨之下，短线有向下轨运行的可能。7月下旬，布林开口明显收窄，削弱了前后两个时间段走势的关联度，使得K线风格变化明显，几天的深幅急跌之后，市场人气受到打击，同时还构筑了一个较宽的波动区间。这种情况下，通常会在运行若干交易日后，再度回到下轨附近寻找支撑。

另外，由于短周期均线（5日、10日）在中长周期均线（30日、60日）的下方，要扭转这个局面，使均线系统重现多头排列，可能尚需时日。

与沪深300指数不同，上证50指数7月底至8月上旬并未出现5波小浪，大致是三个波段，似乎属于abc反弹。（见图三）

图三：上证50指数120分钟K线浪形分析

上证50指数和沪深300指数有着一些独特用途。之前的文章中，笔者曾分析过金融衍生品的价格发现功能，特别是上交所以及深交所的ETF期权。……