徐松涛 张 倩

（南京审计大学,江苏 南京 211815）

一、引言

随着股权质押的优势逐渐明显，以及其地位的合法化，越来越多的大股东选择以股权质押的方式进行融资，但股权质押的同时也伴随着许多风险的出现，例如提前归还借款、强制平仓等。风险影响程度与股权质押的比例也有关系，所以，股权质押给公司的投资决策和投资效率带来的负面影响是大多数公司目前亟待解决的问题。

二、股权质押现状、风险及其应对

（一）股权质押

1995年，《中华人民共和国担保法》确立了质押这一行为作为担保的合法地位。自此以后，股权质押制度就得到了法律的保障。股权质押其含义是指将自身手中持有的股票在资本市场上进行质押，以换取资金的一种融资方式。因为在质押期间，股东并没有失去对股票的所有权，只是让渡了质押期间相关的股利权和处置权，所以，股权质押得到了许多企业大股东的青睐，股权质押也在资本市场上变得越来越普遍。

（二）股权质押风险

股权质押首先需要面对的是法律风险，一方面是指它有可能会违反《公司法》的一些相关规定使得股权质押行为不符合规范。另一方面是在合同方面，质押双方可能会因为信息的不对称性而使得合同当中一些条款会有利于质押的某一方。

其次是市场风险，是指当公司的股票出现大幅的股价下跌时，质权人会要求股东提前归还所欠借款或是要求股东对其质押的股票进行强制平仓。……