陶娟

两只“猫”如何逼出一群擅长打游击战的“硕鼠”？操盘模式的“路径依赖”成为解锁的关键。从上交所、深交所发出的一张张独立的问询函里，新财富发现了一些令人震惊的并案线索，上海电气、海高通信、新海宜、华讯方舟、中利集团、宏达新材、国瑞科技、中天科技、凯乐科技、汇鸿集团、宁通信B、泽达易盛等上市公司，如何卷入同一场“游戏”？

新财富抽丝剥茧发现，“隋田力控制的供应商——上市公司平台——国企客户”为最常见的交易链条。理解这些交易，最重要的无疑是弄清楚“谁出钱，谁收钱”。

总结来看，其路径大致是：客户支付10%的货款，要求上市公司从星地通等指定的供应商处采购设备，上市公司则向供应商预付100%货款。上市公司通过这种模式，可以刷出虚假的收入和利润，从而进行“伪市值管理”。而一旦客户欠款，则由上市公司承担高昂的坏账。而提前拿到100%预付款的星地通等，稳赚不赔。其所到之处，一片狼藉，与之交易的众多上市公司形成巨额坏账，遭遇ST、年报问询函、监管函。

这种被行内人称为“融资性贸易”的游戏到底怎么玩？众多上市公司为何甘心主动“请君入瓮”？

2021年7月6日，上海电气（601727）发布公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。

7月27日，上海电气党委书记、董事长郑建华因涉嫌严重违纪违法，受到上海市纪委监委纪律审查和监察调查。

上海电气此前因为子公司爆出86.7亿元的应收账款和77.7亿元的股东借款，而震惊市场。

2021年7月14日，ST新海（002089，原名新海宜）发布公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案调查。……