余一

美的连是一家专业医用传感器及线缆提供商，主营业务为生命体征监测仪器及耗材的研发、生产与销售。除自有品牌产品的销售外，公司也为医疗设备整机厂商、配件厂商及其他品牌方提供有源耗材的OEM或ODM服务。

表面上看美的连业绩增长良好，但2020年大部分增长系受益于疫情，2021年公司业绩已经大幅下滑，此前优异于同行的期间费用大幅增长，但收入明显下滑，似乎不符常理;此外公司账面资产价值较低，固定资产还不到1000万元，公司仅扩产项目建设投资就达到固定资产的20倍，但新增产能倍数远低于此，美的连上市只为圈钱吗？

业绩大幅度下滑

2018-2020年，美的连实现营业收入9969万元、1.30亿元、1.69亿元，实现净利润3091万元、4388万元、5558万元，业绩持续快速增长。不过公司2020年快速增长却主要受益于新冠疫情。

2020年，公司收入同比增长3890万元，其中由于疫情期间境外市场对温度和脉搏血氧仪需求大幅增加，公司相关产品境外销售收入较上年增加1219万元，增长57.57倍;境内市场中，公司防疫相关产品销售也是大幅度增加，其中医用红外体温计收入同比增加711万元，呼吸监测类线缆组件销售收入同比增加679万元。此外，美的连参股公司派康科技主营的监护仪配件因疫情带来需求激增，业绩大幅提升，2020年公司确认对其投资收益176万元。

由以上可知，2020年美的连因疫情带来收入增量为2609万元，占当年收入增量的67.07%。但是，防疫产品销售的增长并不具有持续性，2021年公司该业务收入已经大幅回落。……