方斐

上半年，受压实中介机构责任、强化股东信披监管及强调科创板“硬科技”属性等因素的影响，IPO撤单公司数量大幅增加，导致真实通过率下滑。与2020年上半年相比，IPO融资规模虽然有所增加，但与2020年下半年相比则有所萎缩。

回顾上半年的数据可以发现，强监管对IPO融资规模还是有不小的影响，上半年IPO融资规模同比、环比增速均出现分化，创业板及科创板融资规模下滑。数据显示，上半年，A股IPO融资规模达2109.50亿元，同比增长51.46%，比2020年下半年下滑 36.21%;其中，主板融资规模为873.93亿元，同比、环比分别增长20.39%、2.27%;科创板融资规模为708.27亿元，同比增长39.54%、环比下降58.79%;创业板融资规模为527.29亿元，同比增长231.07%、环比下降28.13%。由此可见，IPO融资规模环比下滑主要由创业板及科创板融资规模下滑所致。

另一方面，由于IPO企业撤单数量大幅增加，导致真实通过率下滑。上半年，所有上会企业中共有203家通过审核、10家未通过审核，以“通过率=通过企业数量/（通过企业数量+未通过企业数量）”计算，2021年上半年通过率为95.31%，与2020年下半年的98.26%相比略有下滑。不过，由于监管不断压实中介机构责任，加强股东信息披露监管，强化科创板“硬科技”属性，使得大量拟上市公司撤回上市申请，其中，2月、3月为撤单高峰，如果以“真实通过率=通过企业数量/（通过企业数量+未通过企业数量+撤回企业数量）”计算，则IPO真实通过率下滑至64.24%，与2020年下半年的89.68%相比下滑显著。大量企业“撤材料”导致的真实通过率下滑为IPO融资规模同比下降的主要原因。

此外，2020年下半年，金龙鱼及中芯国际分别完成创业板及科创板IPO，募集资金净额分别达到136.93亿元、525.16亿元，相比之下，2021年上半年无相当规模的IPO融资事件。……