文/刘培华 编辑/吴梦晗

贸易信贷是指发生在居民与非居民之间，由于货物的资金收付时间与所有权发生转移的时间不同而产生的应收/预收款和应付/预付款。正常情况下，贸易信贷以短期为主，一般随着结算周期的完结而自动注销，余额不会无限累计和放大；但在我国对外贸易规模不断扩大、资本项目未完全开放的背景下，投机主体会有意放大货物流和资金流的错配程度，通过贸易信贷方式规避外汇管理和进行跨境投机套利。对此，外汇管理部门有必要加强对贸易信贷的监测分析和管理，防范跨境资金的异常波动风险。

我国贸易信贷的总体情况

我国贸易信贷自2008年以来呈现出快速增长态势。其中，贸易信贷资产（应收账款和预付账款）一路上涨，在2016年达到历史最高值6145亿美元后，处于高位震荡；贸易信贷负债（应付账款和预收账款）在2008—2013年保持高速增长，之后呈大幅波动态势，并在2018年出现历史最高值3931亿美元（见附图）。总体来看，目前我国贸易信贷规模处于历史较高位，2020年贸易信贷净头寸2252亿美元，占进出口总额的4.8%。贸易信贷若异常变动，将会导致我国跨境资金产生较大波动。

贸易信贷作为贸易伴生的债权和债务，对加速进出口商品流通、减少资金积压、促成进出口顺利完成具有重要作用。我国贸易信贷的变化具有一些合理因素。一是贸易进出口规模扩大导致贸易信贷增加。自2001年加入WTO以来，我国贸易进出口保持长期增长态势，带动贸易信贷金额明显增加。……